于是，唐先生委托了一家房产代理商，于2004年在克里夫兰选购了一栋小别墅，办理了30年期的按揭贷款。

　 不料，在美联储连续多次加息的影响下，美国房屋抵押贷款利率不断攀升，30年期抵押贷款平均利率在 2005 年11 月达到6.31%，创下2004年7月以来的最高纪录。这让唐先生每月的利息开支陡然增加。

　 最初，唐先生认为利率上调只是一个短期行为，很快就会回落，但发现美联储紧缩信贷政策以防止房地产泡沫的决心很大，甚至格林斯潘也亲自出面，称美国已经出现地产泡沫。

　 这时，唐先生感到，还款压力已经增大。他开始考虑将房屋委托给房产中介公司转让出售，但截至今年3月份,唐先生的房屋价格相比2004年的购房价,仅仅上涨了很小的一个幅度。唐先生计算，如果出售房屋，赚得的差价根本不能挽回前期的购房开支、利息支出和税收支出，有些得不偿失。

　 “我现在只能坐等房价继续上涨，或者继续承受越来越重的利息负担。”唐先生说。

　 与唐先生遭遇相同烦恼的不仅有部分中国投资者，更有许多美国当地居民。据了解，已经有不少美国居民因无力偿还贷款而申请破产。

　 唐先生告诉记者，除非有特别需要，现在不是投资美国房产的最好时机。但美国房产市场的一些特殊政策以及运作特征，依然值得国内投资者关注，以便为将来出现的投资机会做好准备。

　 实际上，在2000至2004年这段时期，美国的低利率造就了房产市场价格的飞涨，不少投资者从中获益不菲。这主要得益于美国房地产市场便利的交易规则和税收等方面的优惠政策。

　 美国西雅图不动产投资家徐亚光博士介绍，在美国，个人住房者、土地开发商、建筑商、不动产投资公司，包括房地产信托投资公司、商业银行、贷款公司，构成了与房地产有关的金融市场。

　 目前，对于美国房地产泡沫的担心，正在给房产投资者带来越来越难把握的操作策略。美国运通银行驻伦敦首席经济学家John P.Calverley 表示，“投资者不知道美国地产市场的泡沫会膨胀到多大，因为现在的房价已离以前的基数太远了。”

　 唐先生认为，根据自己的教训，希望国内投资者在可能的房价下跌之前早作准备。可以考虑卖了现有的房子再去租个相对便宜的地方，等房价下调到一定程度后再买回来。但是这样做也可能会因错误把握节奏而血本无归。而且，由于买卖房屋的交易费用成本比高，这会令买卖双方在买入和卖出过程中产生极强的对差价的“趋利性”，导致房价不容易产生大幅调整。